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OKX 低調備戰 IPO：「拆分上市」成關鍵策略
鏈新聞昨日報導，OKX 今年 4 月並在近日傳出上市美股的規劃。市場觀察員 AB Kuai.Dong 對此，其上市主體可能與主站 (國際版) 完全拆分，藉此避開平台幣 OKB 與母公司的監管風險。
他透露，早在 2021 年，OKX 就已在北美設立股權投資、資產管理與錢包部門，後續這些部門雖因熊市被部份併入了香港或亞太團隊，但仍有望隨著 OKX 重啟美國業務回歸：
此次傳出赴美 IPO 的時間點，或許是看到了監管鬆動的窗口，屆時美國實體與國際版應該會拆分得很徹底。
不過他也擔憂，OKX 若架構處理不清或進度落後，恐重蹈 2019 年的覆轍。當年集團借「前進控股集團 (現已改名為歐科雲鏈) (1499.HK)」的殼上市，最終股價仍表現平淡，也反映出跟風策略難以持續的風險。
上市取代發平台幣，交易所募資邏輯變了嗎？
過去的加密市場，交易所的募資途徑幾乎離不開平台幣，但出於前任 SEC 主席 Gary Gensler 對發幣的監管態度一貫強硬，「加密貨幣 = 未註冊證券」的說法一直都是加密業者繞不過去的障礙。
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如今，眼看川普和 的上任所帶動的監管鬆綁、以及穩定幣發行商 的亮眼表現，上架美股似乎成了交易所新的融資工具與敘事主軸。
當然，這也引發了部分加密原生社群的不滿，作為 USDC 深植 DeFi 生態的早期採用者，並未在 Circle 上市後分享到任何成果，直呼這完全背離了加密世界的價值。
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盤點可能上市、蓄勢待發的交易所
AB Kuai.Dong 同時了當前多家較具競爭力且潛在上市前景的交易所，首先是由億萬富翁 Peter Thiel 和 EOS 開發商 Block.one 支持的 ，睽違四年再次啟動上市計畫，盼能填補 2021 年試圖 SPAC 上市卻的遺憾。
另外， 作為年紀較輕的交易所，雖然尚未發幣，但社群活躍且。據傳 Backpack 將先赴美掛牌，後再推出代幣化股權模式，以「股票代幣」作為平台資產的替代方案。
最後，老牌交易所如 ，已正式向 SEC 提交 S-1 上市申請；而 ，則傳出計劃最快於 2026 年第一季上市。這些深耕美國的平台選擇繞開代幣發行風險，直接走進傳統資本市場，顯示加密產業正在向更成熟且合規的融資模式過渡。
IPO 策略不僅規避了監管風險，更為交易所提供了「不靠發幣也能募資」的新選項，而面向傳統金融的大池子，也更容易吸引有興趣參與加密的機構與散戶資金。
CRCL 市值直逼 COIN：下一波熱點轉向交易所？
當穩定幣作為加密基礎設施，成功點燃美國機構與散戶的投資熱潮，隨著 上市至今近三週已飆漲近五倍，市值一度逼近 Coinbase (COIN)，市場隨後也將尋找下一波敘事主線。
此時，交易所 IPO 的提示，無疑提供了新的情緒支撐與資本預期。對散戶而言，是參與加密核心企業的機會；對機構而言，則是佈局合規市場的橋樑。
OKX、Gemini、Kraken、Bullish 和 Backpack 等平台誰能最先突破重圍，複製 Coinbase 的成功，也成了眾所矚目的焦點。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
